Топливный кризис грозит падением доходности фармдистрибуторов и изменением складских запасов

Резкий рост цен на бензин и дизельное топливо летом 2026 года, по оценке аналитической компании «RNC Pharma», создает серьезные риски для рентабельности фармацевтических дистрибуторов. Поскольку внутренняя российская логистика практически полностью зависит от автомобильного транспорта, удорожание ГСМ неизбежно отражается на стоимости перевозок, а при отсутствии у оптовых компаний ресурсов для индексации затрат — на их доходности.

В июле 2026 года средняя цена литра бензина АИ-92 достигла 69,6 руб., а инфляция к июлю 2025 года составила рекордные 22,3% (для сравнения: в январе-мае литр стоил около 62,4 руб., а инфляция не превышала 9,3%). Колебания цен на дизельное топливо менее выражены, однако его стоимость изначально выше.

По данным аналитики компании, ситуация с доходностью оптового сегмента российского фармрынка в последние годы и так остается напряженной. Дополнительных ресурсов для покрытия растущих логистических издержек у многих дистрибуторов нет. Эксперты не прогнозируют волны банкротств, однако будущее оптовых компаний напрямую зависит от продолжительности топливного кризиса.

Учитывая, что серьезный ремонт НПЗ занимает от полугода и более, нагрузка на логистику может сохраниться надолго. Топливный фактор опосредованно влияет на всю товаропроводящую цепочку: рост накладных расходов может потребовать увеличения складских запасов и дополнительных затрат на их страхование от возросших рисков (включая уже имевшиеся случаи прилетов по складам в Подмосковье).

Помимо негативных трендов, в отрасли есть и позитивные события. Завершилась сделка по окончательному вхождению «Еаптеки» в состав «RWB». Группа «Р-Фарм», которая инвестировала в этот e-comm-актив в 2020-2021 годах, вышла из капитала, зафиксировав прибыль.

Для рынка это важный сигнал: крупнейший российский маркетплейс последовательно развивает компетенции в сфере продаж товаров для здоровья. На этом фоне аналитики отмечают, что лидеры онлайн-торговли несут серьезные потери в результате прилетов, что также может привести к существенным изменениям в этом сегменте.

Согласно рейтингу компании, по итогам первого полугодия 2026 года лидерами среди фармдистрибуторов по доле рынка прямых поставок лекарственных препаратов (с учетом бюджетного сегмента) остаются «Пульс» (11,3%), «Протек» (11,0%) и «Катрен» (11,0%):

ТОП-25 фармдистрибуторов по доле рынка прямых поставок ЛП (с учетом бюджетного сегмента фармрынка), в денежном выражении, по итогам 1-2 кв. 2026 г.

В ТОП-25 также вошли «ФК Гранд Капитал» (7,5%), «Ирвин 2» (5,5%), «Р-Фарм» (4,2%), «БСС» (4,1%), «Фармкомплект» (4,0%) и другие. По сравнению с аналогичным периодом 2025 года доли ряда крупнейших игроков снизились: у «Пульса» — с 12,3% до 11,3%, у «Протека» — с 12,5% до 11,0%, тогда как «Катрен» сохранил позиции (10,9% годом ранее, 11,0% сейчас).

Наибольшее падение зафиксировано у «Фармимэкса» (с 2,7% до 1,2%) и «Агроресурсов» (с 1,8% до 1,2%).

источник: mosapteki.ru